Bericht des Fondsmanagements (Stand: 29.02.2024)
Wie schon im Januar konnte sich der OVID HY Infrastructure Income Fund gemessen an den globalen HY - Märkten mit einem Monatsplus von rund 1,8% überdurchschnittlich gut entwickeln. Haupttreiber war erneut eine Entspannung im Markt für Mittelstandsanleihen. Die daraus resultierenden Kursanstiege wurden - wenn auch bei geringen Volumina - für weitere Verkäufe genutzt. So wurde beispielsweise die Position im Solar Anbieter hep global nach einer deutlichen Erholung spürbar reduziert. Auch Wanda Properties, einer der führenden chinesischen Immobilienentwickler, wurde nach einem deutlichen Kursanstieg seit Mitte Dezember des letzten Jahres verkauft. Ziel ist es weiterhin den Anteil an kleinen Emissionen abzubauen, wobei das mit Geduld erfolgen wird. Die bemerkenswerte Veränderung der Zinslandschaft ermöglicht die Einbeziehung von großen Emissionen, ohne den Ausschüttungsgedanken zu gefährden. Dieses Vorgehen wird auch durch eine erwartete geldpolitische Lockerung unterstützt - auch wenn dies kaum im Frühjahr, sondern eher im späteren Sommer stattfinden sollte. Aufgrund dieser Annahme wird die Duration im Portfolio erhöht. Ebenso wird graduell angesichts der gestiegenen Renditen das Risikoprofil im Portfolio verbessert. Auch wenn die Klimadiskussion in aller Munde ist, erscheinen traditionelle Energieanbieter, die sich aber auch in einem Transformationsprozess befinden, im Vergleich zu puren Unternehmen aus dem Bereich regenerativer Energien, attraktiver. Ansonsten werden Logistik und Digitalisierung weiter hoch geschätzt. 29.02.2024