Bericht des Fondsmanagements (Stand: 29.02.2024)
Marktentwicklungen HSI, MXCN, MXHK und HSTECH (-9 %/-10 %/-10 %/-20 % ggü. Vormonat) fielen im Januar und verzeichneten den stärksten monatlichen Rückgang seit Oktober 2022. Negative Auslöser waren das Ausbleiben notwendiger politischer Maßnahmen für das Vertrauen von Unternehmen und Verbrauchern, neue Sorgen über das Verhältnis von USA und China sowie zur Steuersituation in Hongkong und die Auflösung von Strukturprodukten im Inland. Prognose des Fondsmanagements Für China sind wir optimistisch, da wir eine aggressivere expansive Fiskalpolitik erwarten, die die anhaltende Schwäche des chinesischen Immobilienmarkts ausgleicht, nachdem die Zentrale Wirtschaftskonferenz (CEWC) einen Fokus auf Wachstum für 2024 signalisiert hat. Vor dem Hintergrund der anhaltend schwachen und holprigen Makro- Erholung fallen die Gewinnrevisionen der Analysten weiterhin gedämpft aus, was sich jedoch ändern dürfte, sobald die ausdrücklich wachstumsfördernde Fiskalpolitik 2024 umgesetzt wird. Die Zentrale Wirtschaftskonferenz im Dezember hat die Weichen für eine Unterstützung des Wirtschaftswachstums 2024 gestellt. Das neue Mantra der Konferenz Stabilität durch Wachstum“ liefert einen deutlichen Hinweis darauf, dass das Ziel für das chinesische Wachstum im Jahr 2024 auf ehrgeizige 5 % festgelegt wird was dem Ziel für 2023 entspricht, allerdings bei ungünstigeren Basiseffekten. Auch wenn die Pläne erst im neuen Jahr veröffentlicht werden, war das Eingeständnis staatlicher Medien, dass ein Mangel an effektiver Nachfrage“ herrscht, ein klares Zeichen dafür, dass etwas getan werden muss, um die Belastungen aufgrund des schwachen Immobilienmarktes auszugleichen.